高為碳纖維
碳纖維行業：新需求和優勢龍頭企業
隨著國內高品質碳纖維持續突破和下游行業的發展，如衛星、火箭、機器人等領域，碳纖維有望迎來新的需求增量。然而，在碳纖維庫存累積和價格下行的背景下，碳纖維產品的盈利能力和企業經營面臨挑戰，大規模擴產可能會放緩。但是，龍頭企業憑借其規模、成本、技術和資金等優勢，有望進一步聚攏資源。
根據百川盈孚的數據，截至2023年12月底，國內大絲束碳纖維的市場均價為6.6萬元/噸，而小絲束碳纖維（如T300（12K）、T300（24/25K）、T700（12K））的價格分別為7.5萬元/噸、6.8萬元/噸和12.8萬元/噸。大絲束碳纖維的單噸營業成本約為7.4萬元/噸，小絲束碳纖維的單噸營業成本約為9.0萬元/噸。目前，由于市場價格的下降，大絲束和中低端小絲束碳纖維面臨虧損的壓力，碳纖維價格逐步探底。然而，根據上述數據，T300（12K）和T300（24/25K）的原絲不含稅價分別為3.4萬元/噸和3.2萬元/噸，這仍然存在一定的盈利空間。
同時，根據賽奧碳纖維的數據，2022年全球碳纖維需求量為13.5萬噸，其中中國的需求量為7.44萬噸。預計到2025年，國內碳纖維的總需求量將達到13.2萬噸，年復合增長率（CAGR）將達到20.6%。2022年，國內碳纖維的下游應用主要包括風電葉片（占23.5%）、體育休閑（占30.9%）、航空航天軍工（占10.5%）、碳碳復材（占9.1%）和壓力容器（占8.1%）等領域。特別值得注意的是，2022年航空航天軍工的需求量同比增長達到290%，呈現出迅速增長的趨勢。隨著國內高品質碳纖維的不斷突破和放量，以及下游行業如軍工、衛星互聯網和人工智能等領域的不斷發展，衛星、火箭、機器人等有望成為碳纖維的新需求增量。
在碳纖維行業中，發展進入了一個新階段。碳纖維庫存累積和價格下行的情況下，碳纖維產品的盈利能力和企業經營面臨挑戰，大規模擴產有望放緩。然而，一些龍頭企業憑借其規模、成本、技術和資金等優勢，有望進一步聚攏資源。例如，光威復材在碳纖維全產業鏈上有布局，其內蒙古項目即將投產，一期產能為4000噸。中復神鷹作為民用小絲束碳纖維的領軍企業，目前擁有2.85萬噸的產能，并有3萬噸在建項目，具有明顯的成本和規模優勢。吉林碳谷是碳纖維原絲的龍頭企業，2023年手頭訂單達到10萬噸，2023年上半年銷售量接近4萬噸。吉林化纖集團是國內大絲束碳纖維的龍頭企業，目前的產能約為5萬噸，十四五規劃目標為10萬噸。
長期以來，我國碳纖維消費高度依賴進口，進口比例超過50%。然而，隨著國產碳纖維技術和性能差距的不斷縮小，尤其是吉林化纖、中復神鷹等主要碳纖維廠商的大規模擴產，國產碳纖維的比例持續提升，對外依存度有望持續下降。在需求端，國內新能源、航空航天等領域的需求旺盛，預計碳纖維行業將迎來快速發展。
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